在香港代币化房地产：法律结构和监管框架

为何选择香港进行房地产代币化？

香港已成为房地产代币化的领先司法管辖区，结合成熟的普通法财产框架、国际认可的证券监管，以及金管局和证监会对发展代币化资产市场的政策承诺。

核心法律挑战：业权不能上链

香港土地注册处不支持基于区块链的业权登记。代表香港房地产权益的代币代表经济权利，而非登记法律业权。法律包装——公司、信托或基金——必须持有登记法律业权。

您的房地产代币是否属于证券？

这是任何香港房地产代币化项目中最重要的监管问题。根据《证券及期货条例》，若投资者向一个计划贡献资本、参与由第三方管理的计划财产的利润或收入，则代币可能构成集体投资计划（CIS）权益。在香港，未经授权的集体投资计划或发售其权益是刑事罪行。监管分析必须在代币发行或推广前完成。

三种结构方法

1. 特殊目的车加代币化股份或债务：香港或境外特殊目的车（SPV）取得房地产的登记业权，投资者获得代表特殊目的车股份的代币。2. 信托加代币化受益权益：持牌受托人代表代币持有人持有登记业权。3. 代币化基金权益：投资者参与持有一个或多个房地产的有限合伙基金（LPF）或开放式基金公司（OFC）。

Alan Wong LLP 如何协助

Alan Wong LLP 就香港房地产代币化向开发商、资产管理人、家族办公室和技术平台提供建议。了解我们的数字资产实务或联络我们讨论您的项目。

本文章仅作一般资讯和教育用途。其不构成法律意见，不应作为法律意见依赖。法律和监管要求可能会改变。在依赖本文章的任何资讯或在采取任何行动前，您应就您的具体情况寻求独立法律意见。