香港穩定幣監管：發行人需知事項（2025年至2026年）

香港強制穩定幣牌照制度

《穩定幣條例》於2025年5月21日經立法會通過，並於2025年8月1日生效，使香港成為首批為法定參考穩定幣發行人建立全面強制性牌照制度的司法管轄區之一。任何在香港發行法定參考穩定幣的人士，或在世界任何地方發行香港元參考穩定幣的人士，都必須持有金管局簽發的牌照。不遵守為刑事罪行。

什麼是法定參考穩定幣？

法定參考穩定幣（FRS）是一種設計用於通過參考一個或多個法定貨幣以維持穩定價值的密碼資產。這涵蓋香港元參考穩定幣（無論在哪裡發行）以及在香港或由香港實體發行的美元、歐元或多幣種穩定幣。算法穩定幣和商品支持代幣不在初始範圍內。

誰需要金管局牌照？

牌照義務適用於在香港發行法定參考穩定幣的任何實體、在任何地方發行香港元參考穩定幣的任何實體，以及向香港零售投資者推廣其穩定幣的穩定幣發行人。

核心牌照要求

儲備資產管理：持牌發行人必須隨時維持等於至少100%未償穩定幣價值的高質量流動資產（HQLA）儲備，保存於隔離的破產隔離託管中。贖回權利：發行人必須保證按面值贖回。治理和風險管理：發行人必須保持適當資深管理團隊，實施健全的運營風險和網絡安全框架。披露和透明度：強制定期公開披露儲備構成、審計財務報表和運營更新。

與VASP制度的互動

香港的VASP牌照制度（由證監會管理）涵蓋虛擬資產交易平台和經紀人。持牌穩定幣發行人將與其代幣上市交易的VASP持牌交易所互動。

Alan Wong LLP 如何協助

Alan Wong LLP 就香港穩定幣監管框架向穩定幣發行人、金融科技公司和銀行提供建議。了解我們的數字資產和監管實務或聯絡我們討論您的穩定幣項目。

本文章僅作一般資訊和教育用途。其不構成法律意見，不應作為法律意見依賴。法律和監管要求可能會改變。在依賴本文章的任何資訊或在採取任何行動前，您應就您的具體情況尋求獨立法律意見。