在香港代幣化房地產：法律結構和監管框架

為何選擇香港進行房地產代幣化？

香港已成為房地產代幣化的領先司法管轄區，結合成熟的普通法財產框架、國際認可的證券監管，以及金管局和證監會對發展代幣化資產市場的政策承諾。

核心法律挑戰：業權不能上鏈

香港土地註冊處不支持基於區塊鏈的業權登記。代表香港房地產權益的代幣代表經濟權利，而非登記法律業權。法律包裝——公司、信託或基金——必須持有登記法律業權。

您的房地產代幣是否屬於證券？

這是任何香港房地產代幣化項目中最重要的監管問題。根據《證券及期貨條例》，若投資者向一個計劃貢獻資本、參與由第三方管理的計劃財產的利潤或收入，則代幣可能構成集體投資計劃（CIS）權益。在香港，未經授權的集體投資計劃或發售其權益是刑事罪行。監管分析必須在代幣發行或推廣前完成。

三種結構方法

1. 特殊目的車加代幣化股份或債務：香港或境外特殊目的車（SPV）取得房地產的登記業權，投資者獲得代表特殊目的車股份的代幣。2. 信託加代幣化受益權益：持牌受託人代表代幣持有人持有登記業權。3. 代幣化基金權益：投資者參與持有一個或多個房地產的有限合夥基金（LPF）或開放式基金公司（OFC）。

Alan Wong LLP 如何協助

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本文章僅作一般資訊和教育用途。其不構成法律意見，不應作為法律意見依賴。法律和監管要求可能會改變。在依賴本文章的任何資訊或在採取任何行動前，您應就您的具體情況尋求獨立法律意見。